Die Karenzzeit ist der vereinbarte Zeitraum, für den nach Eintritt eines Versicherungsfalls noch keine laufende Leistung – etwa eine Rente oder ein Krankengeld – gezahlt wird. Je länger die Karenzzeit, desto niedriger die Prämie. Sie ist nicht mit der Wartezeit zu verwechseln.
Während die Wartezeit am Vertragsbeginn ansetzt, beginnt die Karenzzeit mit dem Schadenereignis. Bei der Berufsunfähigkeits- oder Krankengeldversicherung bestimmt sie, ab wann die vereinbarte Leistung einsetzt.